Dato preliminar del INE
El Instituto Nacional de Estadística indicó que el indicador adelantado del IPC en España se situó en el 3,2% en junio, mientras que la tasa anual del IPCA quedó en el 3,6%. El organismo ya había señalado en mayo que el IPCA estaba en ese mismo 3,6%, una décima por encima del mes anterior. La estabilidad del dato sorprende a parte del mercado, que esperaba una moderación en junio.
Presión sobre el BCE
La persistencia de la inflación en España llega en un momento en que el BCE intenta equilibrar la lucha contra los precios con la desaceleración económica de la eurozona. En sus previsiones publicadas en junio, la institución elevó sus estimaciones de inflación para 2026 y 2027, con una media del 3% y del 2,3%, respectivamente, al tiempo que recortó el crecimiento previsto. Ese escenario refuerza la cautela de Fráncfort ante futuras decisiones sobre los tipos de interés.
Qué significa para la política monetaria
El IPCA es una referencia clave para comparar la inflación española con la del conjunto de la zona euro, porque permite medir el avance de precios bajo el mismo criterio estadístico. Una tasa del 3,6% sigue muy por encima del objetivo de estabilidad del BCE, situado en torno al 2%, lo que complica la normalización monetaria. Para los responsables del banco central, el dato español añade ruido a un panorama ya marcado por el enfriamiento de la actividad y por la presión de los precios de la energía y de otros componentes básicos.
Contexto de mercado
Las previsiones publicadas a principios de junio ya apuntaban a una inflación todavía alta en España y a una eurozona con menor crecimiento del esperado. En ese contexto, el dato de junio reduce el margen para que el BCE acelere una eventual relajación monetaria, ya que un recorte prematuro podría reavivar las tensiones inflacionistas. La atención del mercado quedará ahora en la lectura completa del IPC y en la señal que emitan los próximos mensajes del banco central.
